一、美国短期利率期货的报价与交割

美国短期利率期货合约报价是采用一种相对简洁、且与合约标的相关的指数进行报价交易，即用“100减去不带百分号的贴现率或利率”进行报价，称为指数式报价。

短期利率期货合约的交割一般采用现金交割方式。

（一）美国短期国债期货的报价与交割

1、报价方式

美国短期国债期货合约报价采用“100减去不带百分号的标的国债年贴现率“的形式。注意教材上举例的兑算。

2、交割方式

CME的13周国债期货合约采用现金交割方式，用100减去不带百分号的该贴现率为最终交割结算价。所有到期未平仓合约都按照交割结算价格进行差价交割结算。

（二）欧洲美元期货的报价与交割

1、报价方式

欧洲美元期货合约的报价采用IMM3个月欧洲美元伦敦拆放利率指数，或100减去按360天计算的不带百分号的年利率（比如年利率为2.5%，报价为97.500）形式。

例如，投资者以98.580价格买入3个月欧洲美元期货10手，以99.000价格平仓卖出。若不计交易费用，其收益为42点/手（99.000-98.580=42），即1050美元/手，总收益为10500美元。

2．交割方式

所有到期未平仓合约都按照交割结算价格进行差价交割结算。

三、美国中长期国债期货的报价与交割

CBOT的美国中长期国债期货交易在全球具有代表性，其主要交易品种有2年期、3年期、5年期、10年期美国中期国债期货和美国长期国债期货。美国期货市场中长期国债期货采用价格报价法，报价按100美元面值的国债期货价格报价；交割采用实物交割方式。

（一） 报价方式

美国期货市场中长期国债期货采用价格报价法，报价按100美元面值的标的国债价格报价。

美国5年期国债期货报价举例

在美国中长期国债期货报价中，报价由三部分组成，“①118'②22③2”。

“①”部分的价格变动的“1点”代表100000美元/100=1000美元；

“②”部分数值为“00到31”，采用32进位制，价格上升达到“32”向前进位到整数部分加“1”，价格下降跌破“00”向前整数位借“1”得到“32”。

“③”部分用“0”、“2”、“5”、“7”四个数字“标示”。其中“0”代表0，“2”代表1/32点的1/4，即0.25/32点；“5”代表1/32点的1/2，即0.5/32点；“7”代表1/32点的3/4，即0.75/32点。