影响汇率的因素

一般地讲，影响外汇供求的因素包括基本经济因素、宏观经济政策因素、政治因素、中央银行干预以及心理因素等。

一、基本经济因素

1、经济增长率

一个国家的经济增长是由国内生产总值的增长来衡量的，经济增长率是决定汇率长期变化的根本因素。经济增长率的差异对汇率变动产生的影响是多方面的。

2、国际收支状况

国际收支状况是一国对外经济活动的综合反映，它对汇率的影响非常直接、迅速、明显。

当一国出口大于进口而产生贸易顺差时，而国际收支的其他项目又不足以弥补时，一国国际收支就会出现顺差，就会引起外国对该国货币需求的增加与外汇供给的增加，从而导致该国货币汇率上升；相反，当一国进口大于出口而产生贸易逆差时，国际收支出现逆差，对该国货币需求就会减少，该国外汇就会减少，从而导致该国货币汇率下降，该国货币贬值。

3、通货膨胀率

由于通货膨胀，国内物价上涨，一般会引起出口商品的减少和进口商品的增加，从而对外汇市场的供求关系发生影响，导致该国汇率变动。

一般来说，当一国的通货膨涨率高于另一国的通货膨胀率，则该国货币实际所代表的价值相对另一国货币在减少，该国货币汇率就会下降；反之，则会上升。

4、利率水平

一国的利率水平对外汇汇率有着非常重要的影响。利率差异对汇率变动有重要影响。如果一国的利率水平高于其他国家，就会吸引追求较高利息收入的大量资本流入，本国资本流出减少，资本账户收支得到改善，同时在国际市场上会抢购这种货币，本国货币升值，引起汇率上升；反之引起汇率下跌。

二、宏观经济政策因素

宏观经济政策指的是一国为实现充分就业、价格稳定、经济增长和国际收支平衡的目标而实施的经济政策，主要是财政政策和货币政策。

1、财政政策

紧缩性的财政政策使企业投资需求减少，进而都会导致进口减少，出口增加，从而导致汇率上升。扩张性的财政政策，则会最终促使本币贬值，汇率下降。

2、货币政策

一国政府实行扩张性的货币政策，增加货币供应量，降低利率，则该国货币的汇率将下跌。反之，紧缩性的货币政策则会导致本币对外比价的提高。

三、中央银行干预

1、某一国家的中央银行或与其他多个国家的中央银行联手直接在外汇市场上买进或卖出外汇，通过入市干预直接影响外汇市场供求。

2、按照干预汇市时是否同时采取其他金融政策，中央银行入市干预可分为冲销式干预和非冲销式干预。

(1)冲销式干预是指中央银行在干预外汇市场的同时，采取其他金融政策工具与之配合，以改变因外汇干预而造成的货币供应量的变化；对汇率的影响是比较小的

(2)非冲销式干预就是指中央银行在干预外汇市场时不采取其他金融政策与之配合，即不改变因外汇干预而造成的货币供应量的变化；对汇率的影响是比较持久的。

四、政治因素

政治因素对外汇汇率走势的影响很大。政治形势的稳定与否关系着货币的稳定与否，通常，一国的政治形势越稳定，则该国的货币汇率越稳定。

五、外汇储备

一国外汇储备的多少反映了该国干预外汇市场和稳定汇率的能力。如果一国外汇储备增加，外汇市场对本币的信心增加，会促使本币升值；反之，外汇储备减少，则会影响外汇市场对该国货币稳定的信心，从而引发该国货币贬值。