跨期套利
根据所买卖的期货合约交割月份及买卖方向的不同，跨期套利可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利三种。
(一) 牛市套利（Bull Spread）
1、操作方法：当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大。
例证1：
10月26日 买入50手5月份棉花期货合约，价格为27 075元/吨 卖出50手9月份棉花期货合约，价格为27 725元/吨 价差650元/吨
12月26日 卖出50手5月份棉花期货合约，价格为27 555元/吨 买入50手9月份棉花期货合约，价格为28 060元/吨 价差505元/吨
每条“腿”的盈亏状况 盈利480元/吨 亏损335元/吨 价差缩小145元/吨
最终结果 盈利145元/吨，总盈利为145元/吨×5 0手×5吨/手＝36 250元
例证2：
10月26日 买入50手5月份棉花期货合约，价格为27 075元/吨 卖出50手9月份棉花期货合约，价格为27 725元/吨 价差650元/吨
12月26日 卖出50手5月份棉花期货合约，价格为26 985元/吨 买入50手9月份棉花期货合约，价格为27 480元/吨 价差495元/吨
每条“腿”的盈亏状况 亏损90元/吨 盈利245元/吨 价差缩小155元/吨
最终结果 盈利155元/吨，总盈利为155元/吨×5 0手×5吨/手＝38 750元
2、正向市场上，无论价格涨跌，价差缩小时，牛市套利才能获利；
   反向市场上，无论价格涨跌，价差扩大时，牛市套利才能获利。
3、在正向市场上，牛市套利的损失相对有限而获利的潜力巨大。
熊市套利
 
(二)熊市套利（Bear Spread）
1、操作方法：当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大。
例证1：
7月8日 卖出60手11月份天然橡胶期货合约，价格为21 955元/吨 买入60手次年1月份天然橡胶期货合约，价格为22 420元/吨 价差465元/吨
9月8日 买入60手11月份天然橡胶期货合约，价格为21 215元/吨 卖出60手次年1月份天然橡胶期货合约，价格为21 775元/吨 价差560元/吨
盈亏状况 盈利740元/吨 亏损645元/吨 价差扩大95元/吨
最终结果 盈利95元/吨，总盈利为95元/吨×60手×5吨/手＝28 500元
例证2：
7月8日 卖出60手11月份天然橡胶期货合约，价格为21 955元/吨 买入60手次年1月份天然橡胶期货合约，价格为22 420元/吨 价差465
元/吨
9月8日 买入60手11月份天然橡胶期货合约，价格为22 075元/吨 卖出60手次年1月份天然橡胶期货合约，价格为22 625元/吨 价差550
元/吨
每条“腿”的盈亏状况 亏损120元/吨 盈利205元/吨 价差扩大85元/吨
最终结果 盈利85元/吨，总盈利为85元/吨×60手×5吨/手＝25 500元
2、正向市场上，无论价格涨跌，价差扩大时，熊市套利才能获利；
   反向市场上，无论价格涨跌，价差缩小时，熊市套利才能获利。
蝶式套利
 
（三）蝶式套利（Butterfly Spread）
1、蝶式套期图利是跨期套利中的又一种常见的形式。它是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利的跨期套利组合。由于近期和远期月份的期货合约分居于居中月份的两侧，形同蝴蝶的两个翅膀，因此称之为蝶式套期图利。
2、具体操作方法是：买入（或卖出）近期月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）远期月份合约，其中，居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和。
3、例证

3月份合约 5月份合约 7月份合约
2月1日 买入150手，4 050元／吨 卖出350手，4 130元／吨 买入200手，4 175元／吨
2月18日 卖出150手，3 850元／吨 买入350手，3 910元／吨 卖出200手，3 970元／吨
各合约盈亏状况 亏损200元／吨
总亏损为200×150×10＝
300 000元 盈利220元／吨
总盈利为220×350×10＝770 000元 亏损205元／吨
总亏损为205×200×10＝410 000元
净盈亏 净盈利＝－300 000+770 000－410 000＝60 000元
4、蝶式套利是两个跨期套利互补平衡的组合，可以说是“套利的套利”。蝶式套利与普通的跨期套利相比，从理论上看风险和利润都较小。
 
 
三、跨品种套利
跨品种套利可分为两种情况，一是相关商品间的套利，二是原料与成品间的套利。
(一)相关商品间的套利
1、对象：需求替代品、需求互补品、生产替代品或生产互补品等
2、做法：交易者可以通过期货市场卖出被高估的商品合约，买入被低估商品合约进行套利，等有利时机出现后分别平仓，从中获利。
(二)原料与成品间的套利
1、原料与成品间的套利是指利用原材料商品和它的制成品之间的价格关系进行套利。最典型的是大豆与其两种制成品——豆油和豆粕之间的套利。
2、大豆提油套利：市场价格正常时，购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约，当在现货市场上购入大豆或将成品最终销售时再将期货合约对冲平仓。
3、反向大豆提油套利：市场价格反常时，大豆可能与其产品出现价格倒挂，卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕的期货合约，同时缩减生产，减少豆粕和豆油的供给量。
跨市套利
 
四、跨市套利
1、在各交易所间的价格会有一个稳定的差额，一旦这一差额发生短期的变化，交易者就可以在这两个市场间进行套利。
2、做法：购买价格相对较低的合约，卖出价格相对较高的合约，以期在期货价格趋于正常时平仓，赚取低风险利润。
 
五、期货套利操作的注意要点
1、套利必须坚持同时进出。
2、下单报价时明确指出价格差。
3、不要在陌生的市场做套利交易。
4、不能因为低风险和低额保证金而做超额套利。
5、不要用锁单来保护已亏损的单盘交易。
6、注意套利的佣金支出。